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Mercado de Futuros NZX – Leche en Polvo Entera 3/2/2021

En la última subasta del Global Dairy Trade - GDT N° 277 de ayer, subieron en su mayoría los precios de las commodities lácteas (salvo LPD: -1,5%) entre 1,3% y 10,7%, llevando el Indice un 1,8% por encima del evento anterior. El producto que mayor importancia relativa tiene sobre nuestras exportaciones tocó un valor de US$ 3.458/ton. (+1,8%).

Como es habitual las cotizaciones del Mercado de Futuros de Nueva Zelanda – NZX, luego de un incremento generalizado en los precios en el mercado disponible (GDT), presentan precios a la suba. En el caso de la LPE aunque con variación dentro del período, los precios futuros se confirman tanto para el corto como para el mediano plazo, generando una expectativa favorable (precio promedio algo por encima de los US$ 3.400/ton.).

Esta situación ya la habíamos anunciado mediante un informe que señalaba previo a la subasta:

• -          Demanda China sostenida.
• -          Precios altos de los concentrados que pueden generar una contracción de la producción.
• -          Reducción de márgenes para los productores.
• -          Flujos moderados de leche en NZ, principal abastecedor del mercado mundial.
• -          Hemisferio norte en un período estacional bajo.
• -          Hacia el pico estacional de mínima en América del Sur.

En el cuadro siguiente, al sólo efecto demostrativo, utilizando el simulador de OCLA para LPE, se mide el probable poder de compra para ese producto (con el último valor del GDT) y una hipótesis de cual podría ser ese poder de compra de volverse la situación a las condiciones normales, es decir, sin derechos de exportación y con reintegro de impuestos internos previo a su disminución:

Cabe aclarar que las mejoras observadas en las cotizaciones del disponible del GDT, si se generalizan como precio en el mercado mundial, no tienen un efecto inmediato en los ingresos de la cadena, ya que serán precios para negociaciones actuales a materializarse en al menos un par de meses.

Esta situación hipotética de quita de retenciones y suba de reintegros, se encuentra hoy más alejada que nunca ya que recientemente el Decreto 1060/2020 lejos de incluir a los productos lácteos en la eliminación/baja de derechos de exportación, llevó a todos los productos que tributaban $ 3/US$ exportado al 4,5%, aumentando por lo tanto los derechos de exportación un 0,9% y haciéndolos móviles, cuando hasta la fecha tenían un valor fijo que hacía bajar su incidencia en el valor de las exportación.

De todas maneras, el cuadro grafica claramente que el sector lácteo genera los ingresos necesarios para tener una actividad rentable tanto para el sector primario como industrial, el problema que no los percibe en su totalidad, situación que también se repite en los productos destinados al mercado interno.

En un escenario de producción creciente a nivel mundial y con los efectos de una segunda ola en los efectos COVID-19, que hacen muy volátil el comportamiento del mercado mundial, debemos ir evaluando periódicamente si éstos valores se  consolidan. También observar el comportamiento en las cotizaciones en los otros mercados, el Europeo – EEX y el Americano – CME.

Costo Total de Transporte, Elaboración y Comercialización

Debido a varias consultas recibidas, incorporamos el detalle que nosotros disponemos.

Costo de Recolección de Leche:

$ 69,50/kmt. X 64 lts. recolectados por kmt. = $ 1,085/litro.

8.044 litros/tonelada de LPE x $ 1,085/lt. = $ 8.728/ton. LPE / $ 92,5/US$ = US$ 94/ton. de LPE

Servicio de Fazón o Costo Industrial: US$ 420/ton. de LPE

Dato promedio relevado y para un volumen mínimo de 50.000 litros diarios.

Insumos y Servicios:

Bolsas de papel, film streech, pallets, gaseado y otros US$ 105/ton. de LPE

Costo de Logística de Producto Terminado – Fobbing: US$ 70/ton. de LPE

Costo Total = US$ 689/ton. de LPE