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Valores de Referencia de Mercado 28/1/2019

Valores de Referencia

·         Valor de Referencia de Oferta: expresa la necesidad de ingreso por litro de leche del sector de producción primaria (gastos directos + gastos de estructura + amortizaciones + una tasa de interés al capital).

 ·         Valor de Referencia de Demanda: expresa la capacidad de pago por litro de leche cruda por parte de las industrias lácteas, en condiciones normales de operación y sin margen de renta alguno por encima del costo de oportunidad al capital incluido.

 ·         Valor Pizarra: precio publicado por la DNL-Agroindustria en base a la muestra de 18 empresas.

En el siguiente gráfico se comparan estas tres variables como promedio de todas las industrias:

Si al Valor de Referencia de Demanda (o poder de compra) lo subdividimos por tipo de empresa, entre Megas y Grandes Empresas (MyGEs) y Pequeñas y Medianas (PyMEs), la capacidad de pago de las MyGEs que estuvo por encima del precio real pagado en el mes de septiembre, se torna levemente negativa en octubre y noviembre.

Cabe acotar dos cosas, la primera es que la capacidad de pago calculada para el sector PyME es sobre la base de cumplimiento total de las obligaciones impositivas, y en segundo lugar que como ya lo hemos marcado, el precio real pagado, independientemente de la capacidad de pago de cada tipo de empresa, surge por las fuerzas que se dan en el mercado (el barril de agua, lleva el nivel a la altura del agujero que se encuentra más abajo).

Viendo la capacidad de pago promedio de la industria, actualizada por IPC y comparada con el precio pizarra, para un período más largo, puede observarse que en el largo plazo (salvo oscilaciones temporales) los valores promedio convergen ($ 8,26 por litro de Poder de Compra y $ 8,35 por litro de Precio Pizarra).

Como conclusión podemos decir que el precio pagado al productor supera la capacidad de pago promedio de la industria y ese precio no cubre los costos totales de producción más una rentabilidad requerida al capital invertido ($ 10,91/litro). En esta situación y a pesar que muchos consideran altos los precios de los productos lácteos en el mercado interno y que hay un tipo de cambio favorable para el mercado externo, ninguna de ambas condiciones es suficiente.

El precio del litro de leche equivalente en el mercado doméstico fue para el mes de diciembre de 2013 actualizado por IPC de $ 41,99/litro y para diciembre 2018 es de $ 34,14/litro (-18,7%). En la leche con destino a exportación, y en función al simulador de precio para leche en polvo entera en agosto 2018 previo a la reducción de reintegros e implantación de derechos de exportación, la capacidad de pago por litro de leche al productor, era de $ 8,22/litro y en enero actual es de $ 8,58/litro a pesar de fuerte devaluación del peso que fue absorbido por los fenómenos mencionados y el precio internacional.