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Argentina, según Rabobank 15/6/2018

La producción de leche siguió subiendo en Argentina, a pesar de las condiciones de sequía durante el comienzo del año. La producción de alfalfa no sufrió mucho, y la condición física del rodeo se mantuvo fuerte.

Los precios más altos de la leche de la granja ayudaron a incentivar a los productores a aumentar la producción, lo que resulta en un crecimiento de volumen del 4% durante el segundo trimestre 2018.

Sin embargo, las condiciones favorables están cambiando rápidamente, ya que los costos de alimentación continúan aumentando y, en general, la inflación en el país se mantiene en más del 20%, poniendo más presión sobre otros costos variables no relacionados con la alimentación.

Las condiciones de sequía del comienzo del año tenían un impacto significativo en el desarrollo de los cultivos de granos, y, como el clima se ha convertido en lluvia fuerte, la calidad de la cosecha de soja y maíz se deterioró aún más. Como resultado, los costos para los agricultores están aumentando significativamente y están afectando directamente la rentabilidad a nivel de finca.

Rabobank espera que la producción de leche disminuya alrededor de 1% en el 3° y 4° trimestre de 2018, después de un fuerte crecimiento en el primer semestre de 2018. Con el Peso argentino depreciándose aún más, la presión sobre los precios del grano nacional serán significativos para el resto del año, ya que los precios denominados en dólares se mantienen en niveles altos.

La recuperación económica de Argentina ha mostrado signos de estancamiento y la reciente fuerte depreciación del peso indica que hay preocupaciones con respecto a la capacidad del gobierno para contener la inflación y guiar a que el país vuelva a una senda de crecimiento más sostenible.

La demanda ha ido aumentando hasta el momento en 2018, pero las perspectivas para las compras de los consumidores son menos positivas para la segunda mitad del año. La inflación sigue siendo obstinadamente alta a pesar de las continuas alzas en las tasas de interés, el gobierno ha visto dificultades al intentar niveles de precios moderados. Esto está presionando el poder adquisitivo del consumidor. Como resultado, Rabobank espera que la demanda crezca solo 1% en el 2° semestre de 2018.

En términos de intercambio, es probable que Argentina aumente las exportaciones en los próximos meses, ya que ha estado creando stocks de leche en polvo - y una economía más devaluada lo hará aún más interesante para exportar.

En los últimos años, Argentina ha perdido participación en el mercado internacional. Sin embargo, si los costos locales no están bajo control, hará muy difícil para el país ser rentable, incluso con la tasa de cambio actual de alrededor de AR$ 25/USD.