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Resumen del Informe de Rabobank 16/6/2018

bakEn el 2° trimestre de 2018, el crecimiento del suministro de leche de las 7 más grandes regiones exportadoras se paralizó casi por completo (0,5%), el más bajo desde finales de 2016, a pesar de que la producción del Hemisferio Norte está en pleno apogeo y Nueva Zelanda tiene un mejor final para su temporada.

El crecimiento interanual en Europa y EE. UU., no cumplió las expectativas del mercado, que marcó la pauta para un mercado más alcista.

Los mercados mundiales de manteca continúan siendo elevados y actúan como fuerza subyacente constante en los mercados lácteos. Los precios de la manteca europea se han recuperado, pero aún no han alcanzado el nivel record de 2017.

Dado los bajos niveles de existencias de los procesadores y bajos flujos de leche estacional, los precios de Oceanía seguirán siendo flotantes antes de la nueva temporada. La mayoría de los precios de los productos básicos registraron pequeñas ganancias en mayo, y ahora se comercian entre 10% y 20% más alto que el comienzo del año. Notablemente, hay primas saludables para el queso de origen oceánico y la leche descremada en polvo, que será una característica en curso, al menos hasta que nuevas temporadas de ventas se ponen en marcha en el hemisferio sur y el producto fresco entre al mercado de una manera significativa. Rabobank pronostica crecimiento en excedentes exportables tanto en Nueva Zelanda como en Australia a través del período pico de producción.

La Comisión Europea ha hecho algunas incursiones hacia la liquidación de existencias de leche descremada en polvo de intervención producto de su envejecimiento.

El suministro mundial de leche en las principales regiones exportadoras se espera que crezca, aunque a un ritmo muy modesto, un 0,4% en el  3° trimestre de  2018. No es sorprendente que con el crecimiento interanual, el excedente exportable neto de estos 7 grandes, se verá limitado en el 2° semestre de 2018, antes de ganar algo de impulso en el 1° trimestre de 2019.

Sin un evento perturbador, los mercados lácteos mundiales están ingresando en un período de estabilidad relativa en 2° semestre de 2018.

Si bien se han hecho algunos avances en el despeje de la UE de sus existencias de intervención, quedan 300.000 toneladas de LPD. Además, las existencias de leches en polvo no grasas de EE. UU., son más altas que las del año anterior. India también tiene una reserva creciente de LPD.

Los volúmenes de exportación de los 7 grandes, han tenido un año más alto en el 2° semestre de 2018. Si bien la economía mundial está en estado saludable, una mirada más de cerca revela que hay débiles indicadores macroeconómicos en forma de menor consumo, confianza e inestabilidad política en algunos mercados consumidores, que son importantes para equilibrar el mercado lácteo en general. Como resultado, puede ser difícil pasar a precios más altos de los productos básicos en algunos canales. Por el lado de la compra, los inventarios son más altos de lo normal en algunas regiones, lo que significa que algunos compradores tienen una amplia cobertura a corto plazo. Sin embargo, Rabobank espera que las importaciones chinas del 2° semestre de 2018, superen la previsión y al año anterior.

En general, los fundamentos del mercado apuntan a un período de relativa estabilidad en los precios globales.

 Enfermedad de Mycoplasma bovis

Nueva Zelanda: plan de erradicación, 126.000 vacas son marcadas para ser sacrificadas, además de 23.000 que ya abandonaron el sector.

Guerras comerciales

Las tensiones comerciales de guerra están escalando. México impuso aranceles de represalia en las exportaciones de queso de Estados Unidos, Canadá levantó tipos arancelarios en algunos productos estadounidenses, y abundan los rumores que Rusia está prohibiendo las exportaciones bielorrusas. Un reloj atento también permanece sobre las sanciones iraníes.

Liquidación de Leche en Polvo Descremada

La Comisión Europea ha reducido la intervención de la LPD a 76.000 toneladas desde el comienzo del año. Unas 145.000 toneladas adicionales se ofrecerán en junio.

Márgenes de la granja lechera

Los márgenes de las granjas lecheras en las regiones de exportación permanecen bajo presión. A pesar de las mejoras en el precio de la leche, están surgiendo momentos críticos para el desarrollo de grandes cultivos. El aumento de los costos de alimentación amenaza con compensar los mejores precios de la leche.

Precios del Petróleo

Rabobank espera que los precios del petróleo se retiren de los niveles corrientes, pero para mantenerse elevados. Los precios más altos del petróleo pueden ayudar a la demanda láctea en los países importadores, pero también contribuye a mayores costos de insumos para los productores de lácteos y reduce el ingreso disponible de los consumidores en los países importadores de petróleo.

Estándares chinos

China está en proceso de revisar la seguridad alimentaria nacional, normas para leche cruda, leche pasteurizada, leche esterilizada (UHT), y posiblemente leche modificada, incluidas las pruebas de métodos para identificar el uso de leche reconstituida en productos pasteurizados y esterilizados. La leche reconstituida (a partir de polvo) será excluida como ingrediente en la leche esterilizada. También hay una posibilidad, basada en discusiones de la industria, que la leche reconstituida será prohibida en la leche modificada. El proceso está en consulta pública, pero la propuesta tendría implicaciones significativas para las importaciones de China de LPE.