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Dinámica del mercado externo en un entorno turbulento: simulador de precios 5/9/2018

En los últimos dos meses hemos tenido, reducción de reintegros a las exportaciones, implantación de derechos de exportación, significativa devaluación del tipo de cambio, esto produce un fuerte impacto en los ingresos pero también en los costos en dólares para la elaboración y comercialización. A todo ello se agrega una baja en los precios de la leche en polvo y dificultades de colocación (3 períodos consecutivos de caída en el GDT y menores volúmenes exportados a Brasil).

Nuestros usuarios y suscriptores nos consultan sobre los efectos en el mercado de tantos cambios ocurridos en tan breve lapso, y como nuestra misión es brindar información oportuna y con la mayor precisión posible, a veces la celeridad reduce la precisión, o un escenario que ayer era tal, hoy ha variado significativamente.

El fenómeno de transmisión a precio de un aumento en el tipo de cambio para un producto que se exporta es inmediato, no ocurre lo mismo sobre los costos de industrialización y comercialización que tienen incidencia de valores en dólares y de valores en pesos y cuyo aumento (si lo hay) en este último caso no es inmediato.

Se presenta a modo de ejemplo, un simulador de capacidad de pago de la leche al productor en función al destino de la misma para la exportación de la posición Nomenclatura Común del Mercosur 04.02.21.10, leche entera, en polvo, gránulos o similares, s/azúcar c/contenido de materias grasas > al 1,5%.

El cuadro presenta en primer lugar nuevos valores en función a la actual situación del mercado internacional de la leche en polvo entera donde el precio predominante está en el orden de los US$ 2.700/tonelada, y en segundo lugar el efecto devaluatorio ha producido una importante reducción en los costos de elaboración y comercialización, ubicándose la media en el orden de los US$ 600/tonelada, con rangos que van en los casos más eficientes de 500 dólares o menos y en los menos eficientes superan los 800 dólares.

El cuadro de doble entrada tiene por un lado los valores de costos de elaboración y comercialización, el tipo de cambio, el derecho de exportación, el reintegro de impuestos y la conversión de litros de leche a kilogramos de producto. Por otro lado el valor que se puede conseguir para la leche entera en polvo en bolsas de 25 kgs., en dólares por tonelada.

- Costo de elaboración y comercialización: los valores relevados indican que el mismo se ubica entre los 500 y 800 dólares por tonelada, debe incluirse en la deducción de la alternativa que se elija un valor por margen industrial.

- Tipo de cambio: se utiliza la cotización del día de la fecha del dólar tipo comprador del Banco de la Nación Argentina (BNA), en este caso el dato es anterior al cierre de la jornada.

- Derechos de exportación: se deduce del tipo de cambio, $ 3,00 por dólar (Decreto 793/2018).

- Reintegros: se adiciona al precio recibido, el reintegro de impuestos del 0,75% que corresponde a este tipo de productos (Decreto 767/2018).

- Rendimientos: se efectúa un promedio de litros necesarios para elaborar una tonelada de leche en polvo entera (8.500). Los valores indicados oscilaron entre extremos de 8.290 litros/tonelada y 8.900 litros/tonelada. El promedio surge de considerar 12,5% de sólidos promedio anual de los últimos 5 años (Grasa Butirosa + Proteínas + Lactosa + Sales Minerales) lo que implica 8.000 litros por tonelada y se considera el 3% de humedad y 3% de scrap, o sea 8.000/0,94 = 8.500 litros/tonelada.

- Precios de exportación: los valores informados oscilan entre 2.650 y 2.900 US$/tonelada, en función al tamaño y destino de la exportación, predominando como indicamos más arriba los valores cercanos a 2.700 US$/tonelada.

El precio promedio de todas las alternativas, indica una capacidad probable de pago por la leche al productor con destino a leche en polvo entera de exportación, de $ 8,91/litro.

Debe tenerse presente que: 1) existe una gran volatilidad de precios internacionales, 2) los precios logrados por Argentina para la leche en polvo ya no se diferencian de los precios del GDT como ocurría cuando el destino Venezuela era predominante, 3) las variables domésticas presentan cambios bruscos y periódicos,  y 4) hay diferentes  realidades industriales en cuanto a productividad y eficiencia, sobre todo en este rubro. Todo ello genera una dinámica permanente y diferentes alternativas de valores. Este esquema sólo trata de orientar a los actores sectoriales y se basa en la consulta a quienes tienen injerencia directa en este negocio y/o experiencia profesional en el tema.