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CHINA: la demanda incierta para las importaciones lácteas 19/9/2019

Durante el primer semestre de 2019, las importaciones de lácteos de China aumentaron un 26% interanual. Sin embargo, las razones para esto no están claras, lo que genera cierta incertidumbre sobre cómo se puede desarrollar la demanda de importaciones en la segunda mitad del año.

Una teoría detrás del crecimiento de las importaciones es que fue en respuesta a una baja posición de existencias, debido a un crecimiento de las importaciones inferior a lo normal en la segunda mitad de 2018. Alternativamente, podría ser que los compradores hayan estado acumulando existencias en previsión de una mayor demanda en la segunda mitad de 2019.

Gráfico de importaciones de lácteos de China

En los últimos años ha habido un fuerte vínculo entre la demanda de importaciones de lácteos de China y su PIB per cápita. El crecimiento general del PIB de China se ha desacelerado a 6,2% en el segundo trimestre de 2019, esta es la tasa de crecimiento más lenta de China en 29 años y puede conducir a una menor demanda de los consumidores de productos lácteos. Esto, combinado con las mayores existencias de productos lácteos podría conducir a un menor crecimiento en las importaciones de lácteos para China durante el tercer trimestre de 2019.

Otro factor que puede limitar la demanda de importación durante el resto del año es la mayor disponibilidad de leche doméstica. La producción de leche en China ha estado por encima de los niveles del año anterior desde principios de año. Sin embargo, la guerra comercial de Estados Unidos puede ralentizar el crecimiento de la producción. Esto se debe a la dependencia de China de la soja y la alfalfa importadas de los EE. UU. Para su uso como alimento lácteo y la imposición de aranceles de importación a estos productos, lo que aumenta los costos de producción.

A pesar de esto, la creciente demanda china de lácteos continuará superando su capacidad de producción, y el país seguirá dependiendo de las importaciones para satisfacer la demanda de los consumidores. Sin embargo, no está claro si los niveles actuales de existencias serán suficientes para satisfacer la demanda, o si los volúmenes de importación deberán aumentar durante la segunda mitad del año.