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Valores de Referencia de Mercado 4/10/2019

Valores de Referencia

·         Valor de Referencia de Oferta: expresa la necesidad de ingreso por litro de leche del sector de producción primaria (gastos directos + gastos de estructura + amortizaciones + una tasa de interés al capital).

 ·         Valor de Referencia de Demanda: expresa la capacidad de pago por litro de leche cruda por parte de las industrias lácteas, en condiciones normales de operación y sin margen de renta alguno por encima del costo de oportunidad al capital incluido.

 ·         Valor Pizarra: precio publicado por la DNL-Agroindustria en base a la muestra de 18 empresas.

En el siguiente gráfico se comparan estas tres variables como promedio de todas las industrias:

En el mes de agosto la capacidad de pago según IAPUCo llega a $ 16,46 y supera luego de un tiempo al precio real pagado que fue para ese mes de $ 15,65. Si observamos el comportamiento de Valor por Litro Equivalente de Salida de Fábrica (precio al que vende la industria), se incrementó en 8,3% y el precio al Productor se mantuvo prácticamente igual al mes anterior (+0,5%).

En el gráfico de abajo se subdivide la capacidad de pago o valor de referencia de demanda, entre Megas y Grandes Empresas (MyGEs) y Pequeñas y Medianas Empresas (PyMEs).

Cabe acotar dos cosas, la primera es que la capacidad de pago calculada para el sector PyME es sobre la base del cumplimiento total de las obligaciones impositivas, y en segundo lugar que como ya lo hemos marcado, el precio real pagado, independientemente de la capacidad de pago de cada tipo de empresa, surge por las fuerzas que se dan en el mercado.

Se observa en el gráfico una mayor capacidad de pago del segmento de MyGEs ($ 17,50/litro) y un valor para el segmento PyMEs (con la salvedad hecha en el párrafo anterior) de $ 15,27, incluso por debajo, en éste último caso, que el precio del Panel de 18 Empresas que para agosto que fue de $ 15,65. La variación del Valor de Salida de Fábrica del Total Sistema fue del 8,3% en agosto respecto al mes anterior y para la MyGEs esa mejora fue superior lo que llevó la  mejora del poder de compra un 17% por encima del mes anterior.

Viendo la capacidad de pago promedio de la industria, actualizada por IPC y comparada con el precio pizarra, para un período más largo, puede observarse que en el largo plazo (salvo oscilaciones temporales) los valores promedio convergen ($ 11,34 por litro de Poder de Compra y $ 11,50 por litro de Precio Pizarra).