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Mercado de Futuros NZX 4/3/2020

Luego del evento N° 255 del Global Dairy Trade del día de ayer que mostró una caída del 1,21% en el Índice General, se observan en las cotizaciones a futuro del NZX:

-          Leche en Polvo Entera: subas entre mar20/sep20 de US$ 80 promedio, y bajas ente mar21/ago21 de US$ 25. Con un precio promedio que está por debajo de los US$ 3.000 y leves variaciones entre extremos.

-          Leche en Polvo Descremada: subas entre mar20/jun20 de US$ 50 y bajas entre may21/ago21 de US$ 65. El valor medio a diferencia de los últimos años se encuentra muy próximo a de la LPE y presenta leves variaciones mensuales.

-          Grasa Anhidra: caída muy significativa para casi todo el período del orden de los US$ 400/ton., salvo para los meses de abr20/jul20.

-          Manteca: caída al final del período (mar21/ago21) de US$ 70/ton.

Varias situaciones, pero fundamentalmente lo ocurrido en China, le agregan al mercado un altísimo nivel de incertidumbre y por ende de volatilidad, ya que la relación estimada de oferta (+1,0%) y demanda (+2,5) están en un punto que debería ser más favorable para la suba o sostenimiento de los precios, que para bajas como las que se vienen observando.

Mercados de futuros y opciones

El mercado de derivados lácteos de NZX proporciona a la industria láctea una visión a futuro de los precios de los lácteos y un instrumento para administrar el riesgo de precios de manera simple y eficiente. Este mercado proporciona herramientas que los participantes pueden usar para mitigar los riesgos asociados con los movimientos en el precio de los productos lácteos.

Los participantes en los mercados lácteos internacionales están expuestos a un alto grado de volatilidad de los precios. El productor lechero de Nueva Zelanda está a la vanguardia de esta volatilidad, ya que el 95% de la leche se exporta y los agricultores están expuestos a los altibajos del mercado global. Tanto los productores como los compradores de productos lácteos buscan cada vez más formas de crear certidumbre sobre el precio que reciben o pagan por el producto.

NZX ofrece contratos de futuros y opciones para todos los niveles de participantes del mercado, desde granjeros de Nueva Zelanda hasta el comprador internacional de productos lácteos.

La leche entera en polvo (WMP) es el principal producto lácteo producido en Nueva Zelanda y los contratos WMP Futures y WMP Options son los contratos de derivados más negociados ofrecidos por NZX. Nueva Zelanda es el mayor proveedor de WMP para el mercado internacional. Otros productos importantes producidos en Nueva Zelanda incluyen Leche Descremada en Polvo (SMP), Grasa de Leche Anhidra (AMF) y Mantequilla (BTR) para los que hay contratos de futuros y opciones de SMP disponibles.

El precio que pagan los productores de lácteos de Nueva Zelanda por la leche que suministran a los procesadores de lácteos está directamente relacionado con los mercados lácteos internacionales.

Los futuros y opciones de lácteos de NZX están diseñados para gestionar el riesgo. El objetivo no es obtener ganancias ni evitar pérdidas en ninguno de los mercados, sino fijar el precio con anticipación. Los futuros NZX se cotizan en bolsa y se liquidan en efectivo a precios GDT, por lo tanto, no hay entrega del producto del vendedor al comprador, solo existe el intercambio de efectivo, que es la diferencia entre el precio al que se ingresó la operación y el precio de liquidación final.

Las opciones lácteas de NZX se liquidan mediante la entrega de un contrato de futuros equivalente al precio de ejercicio del contrato de opción. El comercio en el mercado físico continúa de manera normal, los futuros y las opciones son una herramienta de gestión de riesgos mediante la cual el precio físico está vinculado al precio en el mercado de futuros y opciones.

Para operar en el mercado, hay que ser un participante acreditado. Los futuros son contratos mensuales que vencen cada mes calendario y tienen 18 meses disponibles para negociar. Las opciones lácteas también vencen cada mes calendario y tienen 12 meses disponibles para el comercio.