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Mercado de Futuros NZX 8/7/2020

Luego de la subasta de ayer del GDT donde se dio una suba generalizada del 8,3%, los mercados de futuro también presentan una mejora, pero en un nivel mucho más moderado (máximo de US$ 3.090 para LPE octubre próximo).

La Leche en Polvo Entera que experimentó un incremento del 14,0% llegando a US$ 3.208/ton., mejora obviamente la posición de futuro del mes actual, pero en valores promedio para lo que resta de este año entre US$ 3.090 y US$ 2.980 con subas entre 3,7% y 1,0%. Será necesario observar las próximas subastas del disponible GDT para poder determinar si la imprevista mejora de ayer se consolida o fue el resultado de alguna situación puntual.

En el mas largo plazo se pueden ver mejoras significativas en LPE para el segundo semestre del año 2021. Para el resto de productos, la LPD tuvo incrementos leves y Manteca y Grasa Anhidra presentaron una predominancia de leves bajas.

Cabe mencionar que un valor de US$ 3.208/ton. para LPE, si se puede materializar para las exportaciones de Argentina arrojaría un Poder de Compra en base al Simulador OCLA de US$ 0,276/litro = $ 19,91/litro. Decimos si se puede materializar ya que, por ejemplo, en el caso del mercado de Brasil (nuestro principal destino) el Precio Mínimo Teórico de la leche para un R$ de 5,30 y una LPE de US$ 3.208/ton. es de R$ 2,04/litro, cuando el precio actual es de R$ 1,51/litro para junio y R$ 1,61 para julio (Valter Galan – MilkPoint).

Mercados de futuros y opciones

El mercado de derivados lácteos de NZX proporciona a la industria láctea una visión a futuro de los precios de los lácteos y un instrumento para administrar el riesgo de precios de manera simple y eficiente. Este mercado proporciona herramientas que los participantes pueden usar para mitigar los riesgos asociados con los movimientos en el precio de los productos lácteos.

NZX ofrece contratos de futuros y opciones para todos los niveles de participantes del mercado, desde granjeros de Nueva Zelanda hasta el comprador internacional de productos lácteos.

El precio que cobran los productores de lácteos de Nueva Zelanda por la leche que suministran a los procesadores de lácteos está directamente relacionado con los mercados lácteos internacionales.

Los futuros y opciones de lácteos de NZX están diseñados para gestionar el riesgo. El objetivo no es obtener ganancias ni evitar pérdidas en ninguno de los mercados, sino fijar el precio con anticipación. Los futuros NZX se cotizan en bolsa y se liquidan en efectivo a precios GDT, por lo tanto, no hay entrega del producto del vendedor al comprador, solo existe el intercambio de efectivo, que es la diferencia entre el precio al que se ingresó la operación y el precio de liquidación final.

Las opciones lácteas de NZX se liquidan mediante la entrega de un contrato de futuros equivalente al precio de ejercicio del contrato de opción. El comercio en el mercado físico continúa de manera normal, los futuros y las opciones son una herramienta de gestión de riesgos mediante la cual el precio físico está vinculado al precio en el mercado de futuros y opciones.

Para operar en el mercado, hay que ser un participante acreditado. Los futuros son contratos mensuales que vencen cada mes calendario y tienen 18 meses disponibles para negociar. Las opciones lácteas también vencen cada mes calendario y tienen 12 meses disponibles para el comercio.