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Mercado de Futuros NZX: Leche en Polvo Entera 19/8/2020

Luego de la subasta N° 266 del Global Dairy Trade (GDT) del día de ayer donde la leche en polvo entera (LPE) cayó un 2,2% en su cotización, alcanzando el valor de US$ 2.936/ton., el Mercado de Futuros del día de hoy, que venía de varios días anteriores con cierta estabilidad, experimentó para el mes de septiembre próximo una baja del 1,9% (US$ 2.895/ton.).

En el gráfico se pueden visualizar claramente, tres curvas de futuros bien diferenciadas, la roja (inicio de la pandemia) con una fuerte caída, la verde (posterior a la suba del GDT del 14%) y la amarilla actual donde se muestra mayor estabilidad y un precio en torno a los US$ 2.920/ton. para el futuro de los próximos 12 meses.

El mercado internacional luego de una alta volatilidad, parece haberse estabilizado y pone claramente en evidencia que la suba abrupta experimentada en el GDT del 07/07/20 respondió a una cuestión puntual y la necesidad que indicamos de tomar los análisis con la cautela necesaria, en virtud de no generar falsas expectativas.

Mercados de futuros y opciones

El mercado de derivados lácteos de NZX proporciona a la industria láctea una visión a futuro de los precios de los lácteos y un instrumento para administrar el riesgo de precios de manera simple y eficiente. Este mercado proporciona herramientas que los participantes pueden usar para mitigar los riesgos asociados con los movimientos en el precio de los productos lácteos.

NZX ofrece contratos de futuros y opciones para todos los niveles de participantes del mercado, desde granjeros de Nueva Zelanda hasta el comprador internacional de productos lácteos.

El precio que cobran los productores de lácteos de Nueva Zelanda por la leche que suministran a los procesadores de lácteos está directamente relacionado con los mercados lácteos internacionales.

Los futuros y opciones de lácteos de NZX están diseñados para gestionar el riesgo. El objetivo no es obtener ganancias ni evitar pérdidas en ninguno de los mercados, sino fijar el precio con anticipación. Los futuros NZX se cotizan en bolsa y se liquidan en efectivo a precios GDT, por lo tanto, no hay entrega del producto del vendedor al comprador, solo existe el intercambio de efectivo, que es la diferencia entre el precio al que se ingresó la operación y el precio de liquidación final.

Las opciones lácteas de NZX se liquidan mediante la entrega de un contrato de futuros equivalente al precio de ejercicio del contrato de opción. El comercio en el mercado físico continúa de manera normal, los futuros y las opciones son una herramienta de gestión de riesgos mediante la cual el precio físico está vinculado al precio en el mercado de futuros y opciones.

Para operar en el mercado, hay que ser un participante acreditado. Los futuros son contratos mensuales que vencen cada mes calendario y tienen 18 meses disponibles para negociar. Las opciones lácteas también vencen cada mes calendario y tienen 12 meses disponibles para el comercio.