Informes noticias

BRASIL: Rabobank AgroInfo - Leche 21/6/2021

La mejora de la economía podría traer una demanda más fuerte en la segunda mitad. Mientras tanto la producción avanza gradualmente con los precios al productor que compensan los altos costos y los impactos del clima seco.

La demanda puede sorprender más adelante

La producción de leche en Brasil creció un 1,8% en el primer trimestre de 2021 en comparación con el mismo período del año pasado, según datos del IBGE. El precio pagado al productor se mantuvo en niveles altos en los primeros meses del año, alcanzando un promedio de R$ 2/litro en los primeros cinco meses de 2021, un aumento del 44% en comparación con el valor del mismo período en 2020. A pesar del aumento de precios, los altos costos han limitado la rentabilidad del productor de leche brasileño. El escenario de clima seco en las principales cuencas lecheras ha provocado una mayor necesidad de comprar alimentos concentrados complementarios.

Según CEPEA, el índice de costos de producción acumula un máximo de 9,1% en los primeros cinco meses de 2021. La reciente caída del dólar frente al real puede traer un alivio en los costos de los alimentos, lo que puede ayudar al productor a mantener la producción en una leve tasa de crecimiento, a pesar del clima seco.

En cuanto a la demanda de lácteos y alimentos en general, una mayor reanudación de la actividad económica en 2021 debería ayudar a mejorar el escenario de consumo en la segunda mitad del año. Después de la segunda ola de la pandemia muy grave en el primer trimestre de 2021, las proyecciones económicas apuntaban a un crecimiento del PIB de solo el 3,5%, pero los datos de actividad económica y las ventas minoristas han sorprendido positivamente a partir de abril. Como resultado, las previsiones del mercado se han revisado al 5% o más para el PIB en las últimas semanas y el dólar está más débil. Si bien existe un efecto estadístico por el bajo nivel de comparación en 2020, la aceleración de la actividad económica aumenta la expectativa de un consumo de alimentos más robusto. La ayuda de emergencia probablemente se extenderá por otros tres meses, hasta noviembre, lo que también debería ayudar a sostener el consumo, especialmente si la curva de inflación comienza a mostrar signos de normalización en el segundo semestre, como se esperaba.

La caída del dólar y el enfriamiento de los precios internacionales de los lácteos deberían limitar las nuevas exportaciones de Brasil, pero podrían abrir oportunidades para importaciones adicionales del Mercosur en la segunda mitad del año.

Sin embargo, el escenario de altos precios al productor debería continuar con una demanda más robusta por delante.

Puntos de atención

• El avance de la vacunación en Brasil debe ayudar a la recuperación económica en el segundo semestre, con mayor actividad en los canales de servicio de alimentos.

• El clima seco debería continuar afectando los márgenes de los productores en el segundo semestre.