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Los Resultados de la Cadena de Valor – NOVIEMBRE 2021 30/12/2021

Resumen Ejecutivo:

La Facturación Sectorial fue de $ 92.245 millones, +2,6% con el mes anterior (+5,0% en el promedio diario) y +68,0% en el anual. La facturación es superior a los indicadores del mercado (IPC: 51,2% y US$: 25,5%), y el VLE se incrementó un 61,5% con lo cual el resto fue por mayor volumen (alrededor del 4%).

Resultado sectorial NEGATIVO en $ 35 millones (mejora $ 2.855 millones respecto al año anterior que fue negativo en $ 2.890 millones), POSITIVO en $ 180 millones en el sector primario y NEGATIVO en $ 214 millones para el sector industrial.

El precio de la leche al productor tuvo una mejora interanual del 65,5%, y el valor de salida de fábrica (al que vende la industria), se incrementó en un 54,9% y los precios finales, promedio de ambos mercados antes de impuestos a la venta, subieron 60,7%.

La participación del sector primario fue del 36,2% del valor final, mejora 0,9 puntos en la comparación interanual, la industria retrocede 3,6 llegando al 26,7%, el sector comercial gana 2,3 puntos de participación alcanzando el 20,8%, la participación del Estado alcanza el 16,3% (sólo considerando impuestos a la venta).

El poder de compra industrial se incrementa un 73,1% respecto a igual mes del año anterior, llegando a una cifra de $ 34,08/litro cuando el precio real liquidado por el Panel de 18 industrias fue de $ 34,31.

Los ingresos de la cadena se venían recuperando en el segundo y tercer trimestre luego de estar restringidos en el plano interno por precios máximos y precios cuidados y un consumo similar al año anterior. A finales del año la situación de precios máximos, vuelve a afectar los precios domésticos y por ende los ingresos de la cadena.

En el mercado externo, los mejores precios internacionales (a pesar de no ser capturados en su plenitud en los valores de exportación de Argentina y el resto de Latam), incentivaron las exportaciones que crecieron un 2,1% en volumen de productos y 13,0% en dólares entre enero-noviembre 2021 respecto a igual período anterior, pero lamentablemente el retraso cambiario que se agudiza en los últimos meses y los derechos de exportación, restringen los ingresos del sector.

El sector industrial que traía un gran retraso en los precios del mercado doméstico, fue logrando una importante recuperación, incluso una mejora del mix de ventas, lo cual le permitió obtener “en promedio” mejoras en los resultados con una gran variabilidad entre empresas en función al tamaño/eficiencia, mix de elaboración y destinos comerciales. Esta situación se frenó ya en septiembre y tanto en octubre como en noviembre los resultados son entre neutros y negativos para los dos eslabones principales de la cadena de valor lácteo.

Evolución de la Facturación de la Cadena:

La facturación total de la cadena de valor lácteo fue en el mes de noviembre del 2021 de $ 92.245 millones es decir  +1,6% con el mes anterior (+5,0% en el promedio diario) y +68,0% en el anual, recordando que la inflación anual (IPC) fue del 51,2% y el tipo de cambio oficial BCRA se devaluó en un 25,5%.

Cuadro de Resultados Sectoriales

Luego de 10 meses consecutivos con resultados negativos (jul/20 a abr/21), en el período may/21 a sep/21 (5 meses) la cadena vuelve a resultados positivos. Lamentablemente y por las cuestiones mencionadas más arriba, la cadena retoma resultados negativos en octubre y noviembre 2021. El balance sectorial muestra un resultado negativo de $ 35 millones. Comparado con igual mes del año pasado el resultado mejora en $ 2.855 millones, ya que para él mes analizado el valor del año pasado fue negativo en $ 2.890 millones.

El Sector Primario venía de diecisiete meses en la zona de números positivos (mar/19-jul/20), pero los 10 meses posteriores (ago20-may21) fueron negativos y logra entre jun/21 y sep/21 volver a la zona de números positivos, para caer en octubre a valores negativos y pasar a un leve superávit del $ 180 millones en noviembre.

Por su parte el sector industrial que tuvo 6 meses con números positivos (abr/21-sep/21), cae a valores negativos en octubre y noviembre 2021 ($ 214 millones).

En el gráfico de abajo se puede ver la evolución del valor creado general y por los dos principales eslabones de la cadena, actualizados por el índice de precios al consumidor. Además se presenta un cuadro resumen donde se ven los resultados acumulados desde diciembre 2015 a noviembre 2021 tanto en pesos constantes como en dólares y es de remarcar que al sector le faltó durante todo éste período unos US$ 0,015 por litro de leche para estar en equilibrio, es decir, pagar todos sus costos en efectivo directos e indirectos, mantener el capital y lograr un costo de oportunidad del mismo (US$ 991 millones en todo el período, o US$ 14 millones por mes).

Este déficit del sector equivale aproximadamente al valor no percibido por por la presencia de derechos de exportación y baja de reintegros de impuestos internos. 

Cabe aclarar que, tanto para el sector industrial como para el sector de la producción primaria, los resultados son promedios, pero dentro de cada uno de ellos hay diferentes realidades en cuanto a tamaños, escalas, productividad y eficiencia, mix de productos elaborados y destinos comerciales.

Toda la información del capítulo de Cadena de Valor, en:

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