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BRASIL: escenario lácteo 19/9/2022

Después de una caída récord en la producción durante el primer trimestre de 2022, los precios de la leche aumentaron considerablemente mientras los procesadores luchaban por asegurar el suministro de leche cruda.

El precio medio de la leche al productor alcanzó R$ 3,18/litro en julio, según la CEPEA, valor un 38% superior al de los 12 meses anteriores y un 51% superior al de enero. Al mismo tiempo, los precios de los granos experimentaron una caída moderada, lo que contribuyó a una breve mejora en los márgenes luego de un período prolongado de márgenes muy bajos o negativos a fines de 2021 y principios de 2022.

La producción de leche ha enfrentado importantes obstáculos de bajos márgenes y altos costos de producción, pero esta evolución está ayudando a que los volúmenes se recuperen gradualmente.

Después de una caída del 10 % en el primer trimestre de 2022, los datos oficiales mostraron que la producción se contrajo un 7,7 % en el segundo trimestre de 2022. Rabobank espera que la producción continúe recuperándose en la segunda mitad de 2022. Sin embargo, es probable que el año termine con una caída de alrededor del 6% en comparación con los niveles de 2021 debido a los máximos comparables del año pasado y una disminución significativa en el primer trimestre de 2022.

·         Se espera que la demanda de los consumidores mejore en el tercer trimestre de 2022

El consumidor brasileño está comenzando a liberarse de la inflación persistentemente alta. Los precios más bajos del combustible y la energía son positivos, pero los precios de los alimentos continúan aumentando.

Es probable que un aumento en los subsidios gubernamentales pagados directamente a los ciudadanos de bajos ingresos (Auxílio Brasil) que pasaron de R$ 400 a R$ 600 por mes signifique mayores ventas de alimentos y lácteos en el tercer y cuarto trimestre de este año. Por ahora, el aumento de los pagos se detendrá en enero. Pero independientemente de los resultados de las próximas elecciones presidenciales en octubre, es probable que un nuevo gobierno apruebe la continuación de este programa de transferencia de efectivo.

Una economía sobre bases más sólidas también es buena para la demanda. Las proyecciones económicas se han revisado al alza en las últimas semanas, y el mercado financiero ahora espera que el PIB brasileño crezca un 2 % en 2022, después de que la mayoría de los economistas proyectó un 0 % a principios de año.

Además, las expectativas de inflación del IPC ahora apuntan a 7% para 2022 en comparación con las previsiones de 9% o más a principios de año. El desempleo está cayendo y se espera que finalice el año en torno al 9 %, por debajo del 10 % por primera vez desde 2015. Ese nivel es alto en comparación con otras economías importantes, pero mucho mejor que el 14 % o el 13 % de 2020 visto al final. de 2021. Un desempleo más bajo y un IPC moderado deberían ser constructivos para la demanda láctea en la segunda mitad de 2022.

·         Se espera que las importaciones continúen recuperándose en la segunda mitad de 2022

 Si bien las importaciones siguen siendo 24% menores en el año (primeros siete meses), junio y julio registraron aumentos de 23% y 38% en comparación con los niveles de 2021. El fortalecimiento real y los precios internacionales más bajos significan que las importaciones han ganado competitividad en el mercado interno.