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BRASIL: cómo afecta el GDT al mercado? 17/11/2022

Para comprender el impacto de las negociaciones del evento GDT en el mercado interno, podemos considerar la tasa de cambio de este lunes (14/11/2022) — R$ 5,30 — y el valor de la leche entera en polvo internacional (US$ 3.397/tonelada), para llegar al precio equivalente de una leche importada colocada en Brasil, que sería de R$ 2,16/litro.

Ese valor es menor, si se compara con la leche pagada al productor en octubre –cerrada en un promedio de R$ 2,85/litro (CEPEA/ESALQ) – y también menor, pero más cercano, si se compara con el precio de la leche al contado el primero. quincena de noviembre (R$ 2,39 / litro – promedio en Brasil).

Sin embargo, a pesar de que el GDT es el principal indicador de los precios de los lácteos en el mundo, en los últimos meses nuestros principales proveedores de productos lácteos para importación (Argentina y Uruguay) vienen cobrando precios superiores a los de la GDT.

Si analizamos los precios practicados por el Mercosur (US$ 3.700/tonelada – leche entera en polvo), en la primera quincena de noviembre, según la encuesta MilkPoint Mercado, y con el dólar en R$ 5,30, llegamos al precio equivalente de una leche importada colocada en Brasil, que sería de R$ 2,37/litro, valor cercano al que se practica hoy en el mercado spot brasileño.

En medio de una alta volatilidad, el real volvió a perder fuerza frente al dólar. La moneda estadounidense ha estado oscilando frente al escenario político en el que se encuentra Brasil. El foco actual está en el PEC de Transición, que aumenta el espacio para el gasto público en 2023. La indefinición del Ministro de Hacienda también abre espacio para la incertidumbre y contribuye a las caídas de la moneda brasileña.

En el mercado interno, los precios de los derivados lácteos han estado cayendo en las últimas semanas , en un contexto desafiante, con una demanda aún debilitada y una oferta al alza debido a la estacionalidad de la producción, lo que refleja la presión a la baja sobre los precios practicada en los derivados lácteos. Desde la cuarta semana de septiembre, el MilkPoint Market Index presenta variación negativa, y el resultado acumulado de las últimas cuatro semanas es de -7,1%.

De esta forma, el escenario de ajustes de precios en el mercado internacional de lácteos, asociado al dólar alto, contribuye a reducir la competitividad de los productos internacionales. Por otro lado, las caídas del mercado interno actúan en sentido contrario. En un principio, todavía se deben observar importaciones competitivas y una ventana de exportación cerrada. Sin embargo, debido a la estacionalidad histórica de las importaciones, en los próximos meses los volúmenes negociados tienden a perder fuerza.