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GDT: los precios siguen bajo presión 5/4/2023
Esta semana se realizó el evento 329 de la subasta del Comercio Global de Lácteos (04/04) y se constató que el inicio de abril mantuvo el sesgo a la baja en el escenario global como se observó anteriormente. Con una disminución de 4,7%, el primer evento del mes en la plataforma GDT promedió US$ 3.227/t.
Gráfico 1. Precio medio de subasta GDT.
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En esta primera quincena, el volumen negociado disminuyó con relación a la quincena anterior. En total se negociaron 23.828 toneladas de productos lácteos, volumen un 11% inferior al negociado en la última subasta, que es el volumen más bajo registrado desde agosto de 2022.
Gráfico 2. Volúmenes negociados en eventos de subasta GDT.
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Dentro de los productos lácteos, sólo los quesos experimentaron una variación positiva de 3,8%, cotizándose en un promedio de US$ 4.167/tonelada.
Los demás productos continuaron mostrando devaluaciones. La leche entera en polvo se negoció a un promedio de US$ 3.053/ton, una baja de 5,0% , la mayor caída del último evento, seguida de la caída de 3,3% de la manteca, que se negoció a un promedio de US$ 4.595/ton , y por la caída de 2,5% en la leche descremada en polvo, que cerró en promedio a US$ 2.579/t
Tabla 1. Variación de precios e índices de productos negociados en la subasta GDT el 04/04/2023![]()
Con un escenario económico mundial más pesimista en 2023, la perspectiva de una menor demanda de productos lácteos sigue siendo el principal factor relacionado con la persistente caída. Además, la disminución de las importaciones chinas también continúa presionando los precios.
Esta vez, el factor China también fue responsable de la caída de los contratos de futuros de leche en polvo entera de Nueva Zelanda, que se puede apreciar en el Gráfico 4. Con la disminución de las compras chinas, la principal cooperativa neozelandesa y una de las propietarias de la GDT, Fonterra, volvió a reducir su previsión de precios pagados al productor, devaluando también los contratos de futuros de la propia GDT y la NZX (Bolsa de Valores de Nueva Zelanda). El contrato de futuro con vencimiento más próximo, del 23/Abr, se depreció el 3,1% frente a la última quincena.
Gráfico 4. Contratos de futuros de leche entera en polvo.
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Sin embargo, además de la demanda de China, el crecimiento de la producción de leche en el hemisferio norte, que se acerca a su punto máximo, también ayudó a impulsar esta caída observada.
¿Y cómo afectan los resultados de la subasta GDT al mercado brasileño?
Para comprender el impacto de las negociaciones del evento GDT en el mercado interno, podemos considerar la tasa de cambio de este martes (04/04/2023) — R$ 5,07 — y el valor de la leche entera en polvo internacional (US$ 3.053/tonelada), para llegar al precio equivalente de una leche importada colocada en Brasil, que sería de R$ 1,62/litro .
Ese valor es menor cuando se compara con la leche pagada al productor en marzo – cerró en un promedio de R$ 2,73 / litro (CEPEA/ESALQ ) – y también menor cuando se compara con el precio de la leche al contado en la segunda quincena de marzo ( R$ 3,03 / litro – promedio en Brasil).
Cabe señalar que, a pesar de que el GDT es el principal indicador de los precios de los lácteos en el mundo, en los últimos meses nuestros principales proveedores de productos lácteos para importación (Argentina y Uruguay) vienen cobrando precios muy por encima de los de la GDT.
Según una encuesta de MilkPoint Mercado , los precios practicados en el Mercosur en la segunda quincena de marzo para la leche entera en polvo cerraron en un promedio de US$ 4.136/tonelada. Considerando el dólar a R$ 5,07, llegamos al precio equivalente de una leche importada colocada en Brasil, que sería de R$ 2,32/litro – valor aún por debajo de los precios de la leche brasileña.
Por lo tanto, con los precios internacionales aún competitivos en comparación con los precios brasileños, las importaciones de productos lácteos de Brasil deberían seguir siendo estimuladas en los próximos meses.traducido por el OCLA a partir del artículo de Milkpoint
