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GDT: Fuerte caída en el precio internacional de la leche en polvo entera 16/8/2023

Por cuarto evento consecutivo, los precios internacionales de los principales productos lácteos continuaron mostrando desvalorización en la subasta de la plataforma Global Dairy Trade. En la última edición del evento, que se llevó a cabo ayer (15/08), el precio promedio cayó un 7,4%, ubicándose en US$ 2.875/tonelada , el nivel más bajo desde junio de 2020, como se muestra en el gráfico 1.

Gráfico 1. Precio promedio de subasta GDT.

Pero, a diferencia de eventos anteriores, no todas las categorías mostraron cambios negativos. Los quesos fueron la excepción y experimentaron una apreciación de precio promedio de 5,8%, cotizándose la categoría a US$ 4.127/tonelada .

Sin embargo, la mayor variación continuó observándose en la leche en polvo entera, la cual experimentó una caída de 10,9%, con su precio promedio de US$ 2.548/tonelada renovando el nivel más bajo de los últimos 7 años .

Otros rubros, como la leche en polvo descremada y la manteca, también continuaron enfrentando devaluaciones, de 5,2% y 3,0%, respectivamente, con la leche en polvo descremada cotizando a un promedio de US$ 2.333/ton y la manteca a US$ 4.539/ton.

Tabla 1. Variación de precios e índices de productos negociados en la subasta GDT del 15/08/2023.

Nuevamente, estas caídas estuvieron relacionadas con un aumento en el volumen negociado durante el evento. Con un incremento del 3,0%, el volumen total comercializado alcanzó las 33.580 toneladas, el mayor volumen de los últimos tres años, como se puede apreciar en el gráfico 2.

Gráfico 2. Volúmenes negociados en eventos de subasta GDT.

Dentro del mercado de futuros, los contratos de leche en polvo en la Bolsa de Nueva Zelanda (NZX) también continuaron cayendo, como se muestra en el gráfico 3. Para ejemplificar esta caída, los futuros con vencimiento más cercano, para el 23/Sep, pasaron por una caída de US $ 435/tonelada en el último mes, generando un reajuste en el valor del contrato de -14% en este período. Los precios de futuros establecidos por la GDT también sufrieron otro reajuste negativo, siguiendo los precios de la Bolsa de Valores de Nueva Zelanda.

Gráfico 3. Contratos de Futuros de Leche Entera en Polvo (Futuros NZX).

Tanto la continua caída de los futuros de leche en polvo como las caídas de los precios GDT siguen reflejando la débil demanda china. Con indicadores económicos que no apuntan a una perspectiva positiva para el consumo interno en el gigante asiático, las expectativas del mayor consumidor mundial siguen siendo negativas, presionando también los precios de negociación de los derivados lácteos.

Por otro lado, luego de períodos de caída en la producción mundial de lácteos, el volumen de producción de las principales regiones exportadoras se ha ido recuperando en 2023. Nueva Zelanda, por ejemplo, tiene un crecimiento anual en el volumen de producción de leche de 3,4% de enero a junio de este año. Además, la producción en el país también inicia su período de crecimiento estacional, lo que contribuye a una mayor oferta en el mercado, como podemos observar en el siguiente gráfico:

Gráfico 4. Producción mensual de leche en Nueva Zelanda (millones de litros)

¿Y cómo afectan los resultados de la subasta GDT al mercado brasileño?

Es importante señalar que, a pesar de que la GDT es el principal indicador de precios de productos lácteos en el mundo, en los últimos meses nuestros principales proveedores de productos lácteos para importación (Argentina y Uruguay) han continuado cobrando precios superiores a los del GDT, debido al Arancel Externo Común (TEC) del 28% para importaciones desde fuera del Mercosur.

Con las sucesivas caídas de los precios GDT, se espera que los precios practicados por Mercosur se mantengan bajo presión, manteniéndose aún competitivos en relación a los precios domésticos de los principales derivados lácteos, manteniendo así un volumen importado por Brasil en un nivel alto.

Además, Argentina y Uruguay iniciaron el período de crecimiento estacional en su producción de leche, lo que se tradujo en un aumento de la disponibilidad para nuevas ventas