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Valores de Referencia de Mercado – Poder de Compra de la Industria 11/3/2025
Valores de Referencia:
Valor de Referencia de Oferta: expresa la necesidad de ingreso por litro de leche del sector de producción primaria (gastos directos + gastos de estructura + amortizaciones + una tasa de interés al capital).
Valor de Referencia de Demanda: expresa la capacidad de pago por litro de leche cruda por parte de las industrias lácteas, en condiciones normales de operación y sin margen de renta alguno por encima del costo de oportunidad al capital incluido.
Precio al Productor: precio publicado por la DNL-MAGyP en base al Precio Panel SIGLeA.
En el siguiente gráfico se comparan estas tres variables como promedio de todas las industrias:
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En el mes de enero de 2025 la capacidad de pago según IAPUCo llegó a $ 432,80/litro de leche y fue $ 11,31/litro, inferior al precio real pagado que fue para ese mes de $ 444,11. No se incluyen Notas de Crédito, ni los pagos por fuera de la liquidación formal que también son precio y obviamente las estadísticas no pueden capturar. También se puede observar en gráfico superior que el Valor de Referencia de Demanda o Costo de Largo Plazo del Productor estuvo en enero 2025 en $ 472,25 ($ 28,14 por encima del precio percibido) y que en los últimos 4 meses la brecha entre ambos se viene ampliando.
Cabe acotar dos cosas, la primera es que la capacidad de pago calculada es sobre la base del cumplimiento total de las obligaciones impositivas, y en segundo lugar que como ya lo hemos marcado, el precio real pagado, independientemente de la capacidad de pago de cada tipo de empresa, surge por las fuerzas que se dan en el mercado.
Se observa en el gráfico siguiente una mayor capacidad de pago en el mes de enero/25 del segmento de MyGEs que del segmento PyMEs, $ 458,61 y $ 405,43, respectivamente. En este análisis hecho por IAPUCo, la capacidad de pago de las MyGES estuvo $ 14,50 por encima del precio real pagado. Por su parte las PyMEs estuvieron $ 38,68 por debajo en su capacidad de pago respecto al precio promedio liquidado.
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Viendo el precio real liquidado al productor y comparado con la capacidad de pago promedio de la industria, actualizada por IPC y llevado a base julio 2015 = 100, para un período más prolongado, puede observarse que en el largo plazo (salvo oscilaciones temporales) los valores promedio convergen: Indice 115,45 por litro de Precio al Productor e Indice 118,32 por litro de Poder de Compra, con un cierto distanciamiento en el período nov23-ago24 a favor de los poderes de compra, y equiparándose ambos índices en los últimos 5 meses.
Los factores estacionales de la producción, menor oferta de leche (enero-mayo) y mayor oferta (julio-noviembre), además de la mayor concentración de sólidos en el período marzo-mayo, respecto a septiembre-noviembre, influyen en la determinación de los precios incluso por encima o por debajo de los “poderes de compra” (valores de referencia de demanda), que como se dijo más arriba, son eso, el diferencial entre los ingresos y todos los costos ex materia prima leche, sin considerar ganancia alguna más que la tasa de alrededor del 3% como costo de oportunidad del capital.
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Los diferentes poderes de compra pueden ser por producto elaborado (genéricos como leches fluidas, quesos, leches en polvo, u otros), por mercado (interno o externo) o por empresa.
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NOTA IMPORTANTE
Cambios de criterios para la definición de los escenarios mensuales
En virtud de haber comenzado a disponer de información de detalle referida a datos mensuales sobre volúmenes de producción/procesamiento de la leche cruda, a partir del presente Boletín Digital N°93, se adoptó la decisión de modificar los criterios para la definición de los escenarios de lectura mensuales de donde surge la información Valores de Referencia del Litro de Leche Cruda, Valor Neto Creado por la Cadena y Valores Retenidos por Eslabón.
Para mayor abundamiento sobre el particular puede consultarse en Criterios Metodológicos:
elaborado por el OCLA con datos del Convenio INTA-IAPUCO
