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BRASIL: impacto del GDT y Contratos de Futuros 23/4/2026

GDT 402º registra una nueva caída e indica la continuación del ajuste en los precios globales.

La subasta número 402 de la Bolsa Mundial de Productos Lácteos (GDT) registró un descenso del 2,7 % en el índice de precios, con un precio medio de los productos comercializados de 4143 USD/tonelada. Este resultado refuerza la mayor cautela del mercado tras la reciente serie de aumentos, lo que indica un ajuste más claro en los precios internacionales de los productos lácteos.

Impacto en contratos futuros

En la bolsa de Nueva Zelanda (NZX), los futuros de leche en polvo entera (LPE) repuntaron a finales de abril. Los contratos con vencimiento entre mayo y julio mostraron una recuperación de precios tras las caídas registradas en las últimas sesiones.

Este movimiento refleja, por un lado, la continuidad de un escenario de oferta internacional más equilibrado, que respalda los precios. Por otro lado, la presión a corto plazo se había visto influenciada por un entorno global más incierto, asociado a tensiones geopolíticas. Con los recientes indicios de una tregua entre los países involucrados, se observa una reducción de esta presión, lo que contribuye a la recuperación de los precios futuros.

Gráfico: Contratos de futuros de leche entera en polvo (NZX Futures). 

Fuente: NZX Futures, elaborado por MilkPoint Mercado, 2026.

¿Y cómo afectan los resultados de la subasta del GDT al mercado brasileño?

La reciente serie de descensos en el GDT indica un momento de mayor cautela en el mercado internacional, tras el ciclo anterior de aumentos. Este movimiento reduce el respaldo a los precios globales, especialmente para la leche en polvo, y tiende a incrementar la competitividad de los productos importados en Mercosur, con repercusiones en las negociaciones en Brasil.

En el panorama global, la combinación de ajustes estacionales en la oferta de importantes regiones exportadoras y una postura más cautelosa por parte de los compradores, en medio de incertidumbres geopolíticas, ha contribuido a una mayor presión sobre los precios. Aun así, las señales observadas en los contratos de futuros indican que este movimiento podría ser transitorio, con la posibilidad de una recuperación a corto plazo.

En Brasil, los productos lácteos comienzan a reflejar este contexto, mostrando signos de corrección tras varias semanas consecutivas de aumentos. A pesar de ello, el mercado interno aún encuentra apoyo en la menor disponibilidad de leche típica de la temporada baja, lo que tiende a atenuar las caídas de precios más pronunciadas.

Finalmente, el tipo de cambio añade un factor relevante a esta dinámica. Con el dólar a niveles más bajos, aumenta la competitividad de los productos importados, lo que potencialmente refuerza el flujo de importaciones y limita el aumento de los precios internos. Por lo tanto, el mercado brasileño debería mantenerse en un entorno más equilibrado a corto plazo, con movimientos condicionados por la evolución del escenario internacional, la oferta interna y las condiciones de importación.