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Futuros de la manteca caen, mientras los mercados digieren la sorpresa de la subasta 4/10/2017

Los futuros de leche entera en polvo cayeron, mientras que los de manteca extendieron su declive, ya que los inversores reaccionaron ante una caída en los valores de GlobalDairyTrade, que había desafiado las preocupaciones sobre el clima de Nueva Zelanda.

Los futuros de leche entera en polvo para octubre se establecieron un 4,1% a 3.145 dólares la tonelada en el mercado NZX de Nueva Zelanda, cayendo de lo que había sido un máximo de cuatro meses para un contrato spot.

En el mercado europeo de EEX, los futuros de manteca para enero, el mejor negociado, se desplomaron un 4,5% a euros 5.350 la tonelada, el más bajo en casi tres meses - y llevando a 15% su caída desde finales de agosto.

Caídas de grasa

Las caídas se produjeron cuando los inversionistas digirieron los resultados de la subasta del GDT del martes, que mostró que los precios generales de los productos lácteos cayeron un 2,4%, su mayor caída en siete meses.

El descenso se debió a la reversión de los valores de los productos grasos lácteos, que han ganado premios sin precedentes sobre los productos basados ​​en proteínas, con un descenso del 3,6% en la manteca y un 3,4% en la grasa anhidra.

La caída de los precios de la manteca y de la grasa anhidra se produjo pese a que Fonterra redujo en casi 5.000 toneladas, a 628.598 toneladas, su pronóstico de ventas combinadas de los productos a través de GDT durante los próximos 21 meses, reflejando "la fuerte demanda mundial de productos grasos que ha impulsado un realineamiento "de su mezcla total de ventas.

La prima de la leche entera en polvo respecto a la leche descremada sin grasa en polvo bajó 5,0% a US$ 1.142 la tonelada.

Contraste

Las caídas en los precios de la leche entera en GDT, que es dirigido por la gigante de la leche en Nueva Zelanda Fonterra, eran "un contraste chocante" a la evolución de futuros NZX en el producto - que había subido antes de la subasta, dijo Tobin Gorey en Commonwealth Banco de Australia.

"Es evidente que el optimismo de los futuros no se ha verificado" en GDT, dijo Gorey, dando prioridad al resultado de la subasta.

"Tendemos a dar más peso a las operaciones físicas que los futuros (especialmente los liquidados en efectivo) para que los resultados de la subasta sean una mejor orientación".

 

De hecho, parecía que la tendencia de los precios GDT era "más parecida a lo que los precios de la leche entera física hicieron en Europa la semana pasada".

Los datos más recientes de la Comisión Europea también muestran que los precios de la manteca en la Unión Europea bajaron en la semana hasta el 24 de septiembre, hasta euros 647 por tonelada, la primera semana en seis meses.

Precios para empujar más alto

Sin embargo, el descenso del miércoles en los futuros de leche entera eliminó sólo parte de la prima sobre los valores de GDT que habían alcanzado antes del evento, una brecha que el Sr. Gorey fijó aproximadamente en un 10%.

Los futuros de diciembre NZX, por ejemplo, cerraron a 3.150 dólares la tonelada el miércoles, un 4,5% menos, pero se mantienen por delante del precio promedio de 3.033 dólares por tonelada para el producto vendido para entrega en diciembre para GDT.

De hecho, algunos comentaristas siguieron optimistas sobre las perspectivas de los precios de los productos lácteos, citando el retroceso de la producción lechera en Nueva Zelanda, el principal exportador, por el clima húmedo, como destacó Fonterra a principios de esta semana.

"A pesar de la caída en los precios de la noche a la mañana, vemos potencial para los precios globales, particularmente para la leche entera en polvo, para empujar más alto en los próximos meses", dijo el banco ASB.